< 返回

投資者的權利:股東知情權

發(fā)布時(shí)間:2012-10-28 18:07

1. 什么叫信息披露?

答:股東具有知情權,就是作為股東,享有明明白白知道對公司有重要影響的公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、公司治理狀況、公司經(jīng)營(yíng)團隊等諸多情況的權利。因為一般投資者很少有機會(huì )接觸到公司的主要人員,也由于證券市場(chǎng)所需要的“公平、公開(kāi)、公正”的原則,所以,投資者獲取公司的各方面情的況主要途徑是被動(dòng)地接受上市公司公開(kāi)告知的行為,法律上將上市公司的這種公開(kāi)告知行為叫做——信息披露。

2. 中小投資者獲取信息的渠道有哪些?

答:對于首次發(fā)行股票的公司,上市公司披露信息的方式主要是招股說(shuō)明書(shū),而對于上市后的公司,公司披露信息的方式主要是定期報告和臨時(shí)公告。

一個(gè)合法經(jīng)營(yíng)的上市公司,應該及時(shí)、真實(shí)、詳實(shí)地披露應該披露的信息,這是法律對上市公司的要求,也是對中小股東知情權的保護。也正是有了相關(guān)的制度,中小投資者才能參與到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái),證券市場(chǎng)的發(fā)展也才有了基礎。中小投資者獲取信息的渠道主要有:招股說(shuō)明書(shū)、定期報告和臨時(shí)公告。

3. 什么是招股說(shuō)明書(shū)?


答:招股說(shuō)明書(shū)是投資者獲取信息的主要方式之一,閱讀招股說(shuō)明書(shū),可以知道發(fā)行股票的公司的最基本的信息以及投資者需要關(guān)心的信息。這里,提醒大家的是,閱讀招股說(shuō)明書(shū)應該注意的地方。

第一,應該注意沒(méi)有說(shuō)清的地方。實(shí)踐表明,越是語(yǔ)焉不詳、含糊不清的地方越是容易出現問(wèn)題的地方,值得投資者多加關(guān)注。

第二、對于風(fēng)險應該多加關(guān)注。為了提醒投資者,招股說(shuō)明書(shū)一般會(huì )把公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種風(fēng)險放在前面,并提出了各種風(fēng)險的應對方法。這里,提醒投資者的是,其一,其中提到的風(fēng)險是否全面,有無(wú)遺漏;其二、其中提到的風(fēng)險你能否接受,然后再判斷你是否去投該公司;其三,關(guān)鍵是對風(fēng)險的應對方法,看究竟有無(wú)切實(shí)有效地防范與化解風(fēng)險的對策與方法。不客氣的講,有些招股說(shuō)明書(shū)中對某些風(fēng)險控制的描述,基本上是官話(huà)、套話(huà)。譬如,在對待原材料漲價(jià)問(wèn)題上,“董事會(huì )和管理層一定會(huì )加強管理,更加嚴格地控制成本,克服原材料上漲的風(fēng)險等等”。我們說(shuō)這基本上只可以算作一個(gè)表態(tài),并不是什么具體措施。所以,對待諸如此類(lèi)的風(fēng)險控制的表述,投資者要多留心研究研究。

如果招股說(shuō)明書(shū)中有欺騙投資者的內容,就侵害了投資者的知情權,嚴重的可以構成欺詐上市。

4. 什么是定期報告?

定期報告是上市公司根據信息披露有關(guān)規定的要求,在特定的時(shí)間點(diǎn)對投資者發(fā)布的報告。定期報告分為年度報告、中期報告和季度報告。投資者習慣地將他們稱(chēng)之為年報、中報和季報。

年報無(wú)疑是所有報告中最重要的一種。年報其實(shí)就是公司針對所有股東的年終工作匯報,也是投資者獲取公司整體經(jīng)營(yíng)情況的主要途徑之一。在報告中,公司需要把上年度生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況、財務(wù)狀況及下年度的工作規劃、財務(wù)預算等重大信息告知給股東。在年報中,公司要盡可能地將影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的積極的因素和消極的因素都明確地告知給股東。

中報和季報相比年報的內容要簡(jiǎn)單一些,尤其是季報,主要是一些財務(wù)數據,以反映公司當期的經(jīng)營(yíng)情況。

現階段,我國上市公司在信息披露方面良莠不齊。有些優(yōu)秀的上市公司年報可以把投資者關(guān)心的問(wèn)題盡可能并且清晰地告知股東,而有些上市公司卻在年報中語(yǔ)焉不詳、回避問(wèn)題,信息披露的質(zhì)量還有待提高。

至于定期報告的披露時(shí)間,年度報告應當在第二年度的4月30日之前披露;中期報告應當在當年的8月31日之前披露。

5. 什么是臨時(shí)公告?

臨時(shí)公告就是當公司發(fā)生重大事項時(shí),公司因需要及時(shí)向投資者告知該事項而向投資者發(fā)布的公告。

重大事項就是對公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì )產(chǎn)生重大影響并在股票市場(chǎng)對公司股價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生影響的事件。比如,公司簽訂的重大合同、公司重要的人事變動(dòng)、生產(chǎn)發(fā)生重大事故等等。

臨時(shí)公告的最重要的就是要及時(shí)。另外,有時(shí)候為避免公司股價(jià)發(fā)生重大波動(dòng),公司在公告前可申請交易所對其股票臨時(shí)停牌。

那么,什么是上市公司的重大事件呢?作為股東,你應該也需要了解。

《證券法》第67條的列舉了上市公司的十二項重大事件,讓我們一起來(lái)學(xué)習一下:

(1)公司的經(jīng)營(yíng)方針和經(jīng)營(yíng)范圍的重大變化;(2)公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定;(3)公司訂立重要合同,可能對公司的資產(chǎn)、負債、權益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響;(4)公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償到期重大債務(wù)的違約情況;(5)公司發(fā)生重大虧損或者重大損失;(6)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生的重大變化;(7)公司的董事、三分之一以上監事或者經(jīng)理發(fā)生變動(dòng);(8)持有公司百分之五以上股份的股東或者實(shí)際控制人,其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化;(9)公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定;(10)涉及公司的重大訴訟,股東大會(huì )、董事會(huì )決議被依法撤銷(xiāo)或者宣告無(wú)效;(11)公司涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案調查,公司董事、監事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關(guān)采取強制措施;(12)國務(wù)院證券監督管理機構規定的其他事項。

投資者應該注意的是,《證券法》只是對重大事件做出原則性的規定,與此配套的還有監管機構和交易所出臺的很多細節規定,比如,上面提到的重大投資行為、重大合同、重大購置財產(chǎn)的標準什么等。投資者應該不斷加強學(xué)習,豐富知識,提高自己的投資水平。

6. 如何快速獲取上市公司信息?

答:要獲取準確的信息,一定要在證監會(huì )制定的信息披露媒體上查詢(xún)。有一個(gè)很方便的辦法可以讓你經(jīng)濟且快捷的在網(wǎng)上查詢(xún)到上市公司的所有信息。除上市公司自己的網(wǎng)站外,深交所的巨潮資訊網(wǎng)是個(gè)不錯的選擇。另外,要主動(dòng)出擊,加深了解。投資者閱讀定期報告也好、臨時(shí)公告也好,都是被動(dòng)地接受上市公司的信息。

7. 能否主動(dòng)的了解上市公司的一些經(jīng)營(yíng)情況呢?如果想了解的話(huà),有什么辦法?

答:為了加強對投資者知情權的保障,證監會(huì )要求各上市公司都應該以多種方式開(kāi)通公司與投資者之間溝通的渠道,以方便投資者與公司之間的聯(lián)絡(luò )與溝通,對投資者的問(wèn)題解疑答惑。對投資者關(guān)心的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有關(guān)問(wèn)題,只要不違反信息披露的禁止性規定的,都應該一一解答。

現在,投資者與上市公司日常溝通的主要方式有:

(1)設專(zhuān)職部門(mén)或專(zhuān)職人員負責投資者關(guān)系的工作。比如,有的公司在其證券部?jì)葘?zhuān)門(mén)設有負責與投資者關(guān)系的人員,投資者對關(guān)心和不明白的問(wèn)題可以咨詢(xún)或詢(xún)問(wèn)。

(2)沒(méi)有設立專(zhuān)門(mén)人員負責的公司一般由董秘或證券事務(wù)代表負責對投資者解答。他們的電話(huà)或傳真一般都是公開(kāi)的,在股票軟件的股票信息系統內都能查詢(xún)到。

(3)有的公司有自己的網(wǎng)站,網(wǎng)站上一般會(huì )開(kāi)通與投資者聯(lián)絡(luò )的交流平臺。投資者可以通過(guò)該平臺咨詢(xún)問(wèn)題。

(4)上市公司在融資的時(shí)候,經(jīng)常會(huì )路演,也就是在公開(kāi)媒體上的推薦會(huì ),投資者可以參加,現場(chǎng)發(fā)問(wèn),也可以通過(guò)收看以了解相關(guān)信息。

(5)參加股東大會(huì )時(shí)現場(chǎng)聆聽(tīng)與發(fā)問(wèn)也是了解有關(guān)信息的好辦法。